Spydell_finance

Доллар по 60 рублей уже в этом году - реально?Пока все вокруг кричали про крах российской экономики, доллар по 200 рублей и дефицит в магазинах - один экономист давал людям объективные прогнозы и помог удвоить капитал в 2024 году.▪️Он первым объяснял, почему дефолта в РФ не будет [3 причины]. ▪️Заранее предсказал падение российского рынка в прошлом году [точный прогноз]. ▪️Спрогнозировал колебания курса доллара и рассказал куда переложить деньги [активы с высокой прибылью].Сейчас он подробно объясняет, что будет с рублем и недвижимостью после окончания СВО и снижения ключевой ставки. Объясняет, какие российские акции нужно срочно покупать и куда вложить деньги, чтобы заработать в 2025 году.Держите этот канал в закрепленных и читайте по 10 минут в день, если хотите всегда быть с прибылью и видеть развитие событий на 3 шага вперед.

Мощнейший удар по ФРСМногие еще не осознают, насколько революционные последствия последних инициатив Белого дома. Да, Трамп пока подписал только один закон, но опыт бешеного принтера показывает, что в условиях узурпации власти могут даже в Сенате продавить закон с минимальными отклонениями от исходного текста, как «один большой и прекрасный».Важно рассмотреть архитектуру законодательства и последствия. Отмечу, что законы писали юристы крипто индустрии (основные бенефициары этой движухи). Трамп лишь лоббировал, но как обычно не читал ничего. В законах много интересного. ▪️Во-первых, впервые с 1913 года утрачена монополия ФРС на эмиссию, теперь часть эмиссии переходит в частные руки, причем в максимально «неподконтрольном виде».Впервые федеральное законодательство США системно разрешило массовую розничную эмиссию цифровых квази-долларовых обязательств небанковскими эмитентами, прямо предназначенных для платёжного обращения.Законодательство так составлено, что регулирует мост между фиатом и криптой, как и связку долларов со стейблкоинами (периметр системы, но не ядро), но категорически не контролирует механизм мультипликации долларов, как и параметры обращения.Закон CLARITY Act намеренно выводит разработчиков и операторов децентрализованных протоколов из-под прямого регулирования, предоставляя им «тихую гавань», если они не контролируют средства пользователей.▪️Во-вторых, разрушение трансмиссионного механизма ФРС и появление теневой денежной массы. Белый дом и Конгресс оставили мультипликатор DeFi без прямого надзора - это и есть главная дыра.Это легитимизирует создание и использование платформ, где люди и компании могут кредитовать друг друга напрямую, без участия банков. Если значительная часть кредитования уйдёт в DeFi, ФРС потеряет рычаги влияния. Ставка, по которой ФРС кредитует банки, перестанет влиять на ставки, по которым люди кредитуют друг друга в DeFi.Как только токен вышел из кошелька эмитента — дальнейший леверидж, повторный залог и мосты остаются делом смарт контрактов.Мультипликатор DeFi - строит многослойную «квазиденежную» массу поверх регулируемой основы.Создается легитимный канал циркуляции ликвидности вне контура традиционной долларовой системы. Сейчас при 0.25 трлн стейблов капитализация рынка составляет свыше 3.8 трлн (все, что вне стейблов), т.е. мультипликатор больше 15.За 10 лет существования крипты в относительно организованном виде создано около 0.25 трлн стейблов, с новыми законами за счет институционализации и легитимизации эмиссия пойдет быстрее (вероятно, около 100-120 млрд в год).Если объём стейблов/DeFi достигнет триллионов, эта «невидимая» масса способна как разгонять, так и обрушивать короткий рынок доллара быстрее, чем ФРС успеет включить традиционные инструменты.▪️В-третьих, ФРС теряет ориентиры, становится слепым. 24/7 триллионы долларов транзакций идут вне Fedwire / ACH. Они и сейчас идут, но разница в том, что теперь в эту «кухню» подключаются институционалы. Теперь межбанковские переводы становится делать выгодно и быстрее в крипте, а не через многоуровневый аудит банков (compliance-процедуры банков, направленных на предотвращение отмывания денег, финансирования терроризма, обхода санкций и других рисков).▪️Новое законодательство создает легальный и простой путь для институционального капитала бежать не в доллар, а из доллара в децентрализованный, глобальный и неподконтрольный какому-либо правительству «цифровой товар». Это подрывает роль доллара как главного убежища, даже несмотря на 100% резервирование стейблов, т.к. в дальнейшем участники рынка могут распределять капитал в крипто-скам. В этом сценарии стейблкоин — это не конечная цель, а лишь транзитный инструмент, тогда как конечная цель — уйти из долларовой юрисдикции.▪️Если значительная часть глобальных расчётов (международные переводы, оплата цифровых услуг) перейдет на стейблкоины или цифровые товары, транзакции перестанут проходить через американские банки-корреспонденты и систему SWIFT. Это снизит прямой ежедневный спрос на доллары для проведения операций, ослабляя его позиции.

Фундаментальные преобразования в крипто законодательстве СШАСразу небольшое примечание. Трамп пока подписал только GENIUS Act, тогда как CLARITY Act и Anti-CBDC Act успешно прошли голосование 17 июля в Палате представителей и впереди еще необходимо пройти Сенат и уже после этого на подпись Трампу. По ссылкам оригиналы законов.Однако, уже сейчас можно описать концепцию трех фундаментальных инициатив: дерегуляция (Anti-CBDC Act), институционализация (GENIUS Act) и легитимизация (CLARITY Act) крипты.Как это понимать?Центральная задача Трампа – вывести эмиссию цифровых активов из-под надзора ФРС в частные руки (юрлиц и физлиц), причем в максимально вызывающем виде, когда ни одна надзорная и регламентирующая процедура ФРС не будет действовать на рынок крипто активов.Главная и единственная цель Anti-CBDC Act - полностью заблокировать создание в США цифровой валюты центрального банка (CBDC), часто называемой «цифровым долларом».Отдельно подчеркивается, что ФРС не может предлагать CBDC населению даже косвенно, то есть через коммерческие банки или других финансовых посредников. Это закрывает лазейку для так называемой «двухуровневой» модели CBDC.Совету управляющих Федеральной резервной системы запрещается тестировать, изучать, разрабатывать, создавать или внедрять CBDC. Этот пункт носит упреждающий характер, блокируя даже подготовительную работу в этом направлении.Создается надстройка над фиатной системой с явным смещением в серую зону, одновременно с этим получая преимущества институционализации и легитимизации.▪️Крипта отныне в легальном пространстве:🔘IRS (налоговая служба США) рассматривает цифровые активы как имущество; операции отражаются в форме 8949, а с 2025 брокеры выдают 1099 DA в рамках налоговой отчетности. Факт признания налоговыми органами подразумевает, что физлица могут владеть и распоряжаться такими активами.🔘Право на инвестирование. Физические лица в США могут покупать, продавать и хранить криптовалюты через лицензированные банки, брокеров, дилеров и финтех платформы, полностью обходясь без p2p обменов.На практике это означает, что клиенты могут купить крипту прямо из банковского приложения так, как раньше покупали акции, валюту или товарные активы. Сделки в приложении исполняются 24/7, расчёт «T+0» внутри системы брокера с возможностью моментальных расчетов (операции ввода/вывода).🔘Право на хранение. Подтверждает право частных лиц держать крипту вне зарегистрированных посредников (например, в личном кошельке), при условии соблюдения применимых законов (AML/KYC при входе/выходе в фиат, налоговая отчётность и т.п).▪️Институционализация:🔘Официальный правовой статус «цифрового товара» под покровительством CFTC, устраняя «регуляторный риск», что подразумевает право на аккумуляцию денежных потоков инвестфондов в крипте. Крипта перестает быть «юридически неопределенным» объектом и становится понятным для права «товаром», как нефть или золото.🔘Инфраструктура для крипты. Крупные деньги требуют инфраструктуры. Институциональные инвесторы не могут использовать анонимные P2P-обменник, не могут работать на нерегулируемых или офшорных площадках. Им нужны регулируемые и застрахованные партнеры. CLARITY Act предусматривает создание бирж цифровых товаров, брокеров, дилеров и квалифицированных кастодианов, зарегистрированных в CFTC.🔘Венчурное инвестирование. CLARITY Act создает понятный путь для стартапов: они могут привлекать финансирование через продажу «инвестиционного контракта» (регулируется SEC), а после того, как их сеть станет достаточно децентрализованной и получит статус «зрелой блокчейн-системы», лежащий в основе токен сможет свободно торговаться как товар (регулируется CFTC).🔘Легализация стейблкоинов как платежного инструмента, но пока только для финансовых расчетов, законы не предполагают расчеты криптой за товары и услуги. GENIUS Act, регулируя стейблкоины, создает надежный и юридически признанный «мост» между фиатными деньгами и цифровыми активами. Фонды получают легальный и безопасный инструмент для перевода крупных сумм в экосистему и обратно.Продолжение следует...

Новое крипто законодательство в США - прямой удар по ФРСТрамп подписал три закона по крипте. ▪️Больше всего позабавил Anti CBDC Surveillance State Act - запретить розничную цифровую валюту ФРС, т.е это прямой удар по ФРС.Отныне ФРС не вправе:🔘выпускать CBDC напрямую гражданам;🔘делать это опосредованно через банки/финтехи;🔘применять CBDC как инструмент монетарной политики.Теперь любой проект CBDC возможен только по отдельному закону Конгресса.США делают ставку на стейблкоины как “private digital dollar” вместо государственной версии, оставляя Китай, ЕС и другие страны в концепции государственного регулирования цифровых активов. Формально «избежать китайской модели финмониторинга, сохранить частную инициативу», а другими словами, центр эмиссии крипты перемещается в сторону крито-мошенников и крипто-лудоманов, дефакто легитимизируя мошеннические и бандитские схемы. Да-да, та самая дикая схема мошенничества самого Трампа и команды по обшкуриванию на миллиарды долларов крипто хомяков. По сути, закон легитимизирует деятельность Трампа и его криптолудоманов по схемам Pump&Dump.▪️ CLARITY Act - окончательно разграничить юрисдикции SEC и CFTC, убрав «серую зону» для токен проектов. Снимает главный барьер для запуска токенов и прочего крипто скама. Основные новации:🔘Новые категории: Digital Commodity (децентрализованный актив; ведает CFTC), Investment Contract Asset (токен, выпущенный как ценная бумага, но способный «созреть» в commodity), Restricted Digital Asset – ограниченный оборот до выполнения критериев раскрытия.🔘Тест на децентрализацию – блокчейн считается «зрелым», если ни одно лицо не контролирует более 20 % валидаторов или кода.🔘Двойной реестр площадок: биржи и брокеры регистрируются в CFTC (спот рынок) или SEC (предложение инвестконтрактов).🔘Упрощённое привлечение капитала – до 75 млн в год без полной SEC регистрации при раскрытии roadmap и токеномики.🔘Защита self custody – закон прямо гарантирует право граждан хранить активы в личных кошельках.SEC + CFTC разделили юрисдикцию; мем-коины чаще квалифицируются как «digital commodities», т.е. упрощает листинг и легитимизирует в правовом и медиа поле. ▪️ GENIUS Act - встроить стейблкоины в финансовую систему США, укрепив спрос на доллар и трежерис.Ключевые положения🔘100 % резервное покрытие – только наличные USD и короткие казначейские векселя; ежемесячная публичная отчётность о резервах.🔘Два режима лицензирования: федеральная банковская чартер лицензия (через OCC) и «спецчартер» для нефинансовых эмитентов под надзором FinCEN и штатного регулятора.🔘Приоритет держателей при банкротстве эмитента — их требования удовлетворяются раньше прочих кредиторов.🔘Маркетинговые ограничения – запрет выдавать стейблкоин за «гос поддерживаемую» или «застрахованную» валюту.🔘Обязательный AML/KYC: эмитенты подпадают под Bank Secrecy Act, должны уметь замораживать или «сжигать» токены по суд. решению.🔘Переходные нормы: существующим стейблкоинам дан 18 месячный льготный период для получения лицензии.Последствия? ●При массовой капитуляции криптолудоманов эмитенты стейбла вынуждены продавать те же T-bills, что способно резко поднять доходности и дестабилизировать рынок краткосрочного долга. Такое уже было в 2022. ●С точки зрения спроса на трежерис – смешно, за всю историю существования крипты стейблкоинов создано лишь на четверть триллиона – один месяц функционирования Минфина США. ●Главная фундаментальная угроза – новое законодательство создает бесконтрольную теневую денежную массу, легитимизируя институциональные потоки в это русло – то, что ранее было категорически запрещено. ●Законы однозначно ослабляют влияние доллара и финансовой системы США. Теперь транзакции могут проходить вне контура финсистемы США, снижая комиссии банков и посредников. Теперь стало окончательно понятно, зачем вся эта «двужуха» вокруг крипты: легитимизация мошеннических схем (эмиссия крипто скама), институционализация крипты через открытие шлюзов потоков капитала инвестфондов из фиата, создание теневой денежной массы для криптодружков Трампа.

Розничные продажи в США самые слабые за 16 лет.Показатели в июне (+0.64% м/м по номиналу) ничего не значат, т.к. месяцем ранее было сокращение на 0.87% за месяц, а первое полугодие оказалось очень слабым. За последние полгода (июн.25 к дек.24) розничные продажи в США сократились на 0.21% в реальном выражении - последний раз так плохо было только в 2009, когда падение составило 0.53%. Для сравнения, за первые полгода в 2024 +0.5%, в 2023 +3.2%, в 2017-2019 в среднем +1.7%, а в 2010-2019 рост на 2% был.Если сравнить период Трампа (февраль-июнь) рост на 4.3% г/г по номиналу и столько же в реальном выражении (учитываю дефлятор по товарам, где инфляция около нуля), но весь рост обусловлен экстремально сильными показателями в 2П24, когда среднемесячный рост достигал 0.64%, с начала 2025 – все очень плохо!За два года (фев-июн.25 к фев-июн.23) рост на 6.9% г/г по номиналу (7.1% в реальном выражении), за три года +9.7% (+8%), за 6 лет (к 2019) рост на 43.7% (+25.7%) соответственно. Чем обусловлен рост за последний год?• Онлайн магазины – 29.3% от прироста или +1.25 п.п в общий рост;• Авто и компоненты – 25.4% или +1.09 п.п;• Общепит – 19.2% или +0.78 п.п;• Медицинские товары – 10.1% или +0.43 п.п;• Продукты питания – 8.3% или +0.36 п.п;• Гипермаркеты широкого профиля – 7% или +0.3 п.п.Выше представленные категории формируют 78% от совокупных розничных продаж в денежном выражении, т.е. 22% интегрально в нуле. Не стоит недооценивать фактор розничных продаж, формирующий треть от потребительского спроса и около 22% от ВВП США. Исторически, розничные продажи всегда разворачивались первыми – так было во всех значимых рецессиях или кризисах в США, затем следовали услуги, за исключением 2020, где воздействовали административные меры подавления спроса.Нет признаков улучшения спроса в рознице, 2кв25 оказался негативным (снижение спроса относительно 1кв25), что неизбежно отразится на ВВП.