TAUREN ИНВЕСТИЦИИ 🔍

⚡️ Ресейл Маркет | Первый раунд привлечения инвестицийУ МГКЛ есть дочерняя ИТ-компания АО «Ресейл-АйТи», которая развивает онлайн платформу Ресейл Маркет. Проект начинает привлекать средства на развитие: 50 из 300 млн рублей планируется привлечь уже в первом раунде через краудинвестинговую платформу Bizmall.ℹ️ Сам Ресейл Маркет - это технологичная онлайн-платформа, работающая в формате сайта и мобильного приложения, помощью которой юр. и физ. лица могут покупать и продавать товары с историей (б/у).👆 Ключевые категории товаров на платформе: электротехника, ювелирные изделия, меховые изделия и часы. Для ломбардного бизнеса эта платформа существенно упрощает процесс реализации залогов (в этой сфере у МГКЛ большая экспертиза).📊 Естественно, формат размещения будет cash-in и средства пойдут на следующие цели:▫️ Разработка AI-модулей (в т.ч. для онлайн-оценки)▫️ Автоматизация и улучшение сервиса (автоматическая генерация карточек товаров)▫️ Поддержка продавцов для расширения ассортимента и предоставление доступа к необходимой аналитике▫️ Рост аудитории платформы👉 Простой способ косвенно поучаствовать - держать акции материнской компании МГКЛ. ✅ Однако, все желающие также могут участвовать непосредственно и получить доходность от 25% годовых, которая обеспечивается за счет возможности обратного выкупа по цене 2х в 2029 году. С подробностями участия в раунде привлечения инвестиций Ресейл Маркета можете ознакомиться на официальных ресурсах компании.Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

​⚡️ Россети (FEES) | Разбираем самый дешевый актив на российском рынке▫️Капитализация: 138,2 млрд р (0,0654р/акция)▫️Выручка: 1506 млрд (+9,2% г/г)▫️Чистый убыток: 150 млрд▫️Скор. прибыль: 238 млрд (-1,6% г/г)▫️P/E: 0,58▫️P/B: 0,1✅ Если скорректировать консолидированную чистую прибыль МСФО на убытки от обесценения, то мультипликаторы будут экстремально низкими.Более того, даже по РСБУ скор. чистая прибыль TTM составляет почти 207 млрд р (p/e = 0,67).👆 Конечно, такая дешевизна объяснима. Ключевая причина - это отсутствие дивидендов, возобновление которых остается под большим вопросом на фоне реализации инвестиционной программы и больших долгов.❌ Чистый долг компании составляет почти 515 млрд и основная его часть - это рублевые облигации и банковские кредиты с плавающей ставкой.В 2024м году FCF был -91,6 млрд р и изменения ситуации сама компания в ближайшие 2 года не планирует.👆 Согласно целевым значениям показателей на 2026 год, чистый долг за 2 года вырастет еще примерно на 687 млрд рублей, а EBITDA до 520,4 млрд р. Тогда ND/EBITDA будет около 2,3.📊 Очевидно, что для поддержания крупных инвестиционных проектов и оздоровления баланса, Правительство РФ приняло ряд мер для обеспечения более высокого роста тарифов на передачу электроэнергии. С 1 июля 2025г индексация составит составит 11,5%, далее 12,1% в 2026г, 9,3% в 2027г и 4,3% в 2028г. Выручка компании почти полностью коррелирует с ростом тарифов.👆 Плюс к этому, с 1 июля 2025г сбытовая надбавка вырастет в среднем на 12,9% для потребителей мощностью до 10 МВт и на 13,5% для потребителей свыше 10 МВт. По идее, это должно привести к приличному росту выручки ряда дочерних компаний, который уже во многом начал закладываться в цены акций региональных Россетей.❌ Для финансирования Capex Правительство РФ "предусмотрело отказ от дивидендов" в период до 2026г. При этом, если фактические результаты будут выше прогноза (что вполне возможно), дивиденды могут возобновиться уже по итогам 2025г.Вывод:Россети сейчас самая дешёвая компания среди публичных. Причины такого дисконта — это отсутствие коммуникации с рынком, высокие капитальные затраты и нулевые дивиденды. Однако, рано или поздно это изменится, возможно даже уже через год.📈 На мой взгляд, в текущих условиях Россети стоят очень дешево, так как большого потенциала падения здесь нет, а вот перспектива возобновления дивидендов может кратно переоценить компанию. Риски здесь есть, но они кажутся оправданными, даже если придется ждать 3 года.Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией#обзор #Россети #FEES

✅ Акционеры Сбера одобрили дивиденды💪 34,84р на акцию (11% к текущей цене акций) - это новый рекорд, на выплату будет направлено 786,9 млрд рублей. Всё стабильно и ожидаемо, отсечка 18.07.2025.ℹ️ Традиционно, Греф дает комментарии. Очень много внимания акцентированно на GigaChat и очевидно, что Сбер действует прям на опережение, внедряя и развивая технологии ИИ. Всё происходит не только на словах, но и на деле. Недавние новости о том, что Министерство финансов России и Сбер заключили соглашение о сотрудничестве в сфере искусственного интеллекта - тому железное подтверждение.В общем, Сбер задает ИИ-тренды: инвестирует в ИИ, создает IT-решения, разрабатывает и внедряет цифровые сервисы в свои продукты и такие перспективы воодушевляют, ждем в долгосроке финансовый эффект 📈Кстати, Сбер интегрировал в Годовое заседание Общего собрания акционеров собственную нейросеть GigaChat.

🇷🇺Чего ждать от российского рынка дальше?Последние месяцы фундаментал, объективно, менялся в худшую сторону (высокая ставка, крепкий рубль, недорогое сырье).Сейчас рынок пришел в точку, где компании перегруженные долгами близки к дефолтам и вынуждены привлекать средства под очень невыгодные %.Компании, у которых нет долгов тоже страдают от падения спроса, очень мало кому выгодна текущая ситуация. В общем, видим эффект длительного периода высоких ставок на практике.✅ В субботу был на Смартлабе, пообщался с компаниями и инвесторами. Если кратко, то многие уверенны в дальнейшем смягчении ДКП (18% на конец года - худший сценарий из тех, что слышал), практически не видят толковых идей в акциях, длинные ОФЗ после роста потеряли практически весь потенциал, зато корпоративные облигации сейчас многих интересуют (там движение вверх только начинается).👉 Был на закрытой встрече ВК (VKCO). После допки у них проблема с долгом отпадет минимум до конца 2027 года, однако бизнес остается убыточным на операционном уровне… Компания заявляет, что намеренна повышать рентабельность, но о планах получения регулярной прибыли в ближайшие годы речи не шло. Зато через 2-3 года можем увидеть положительный FCF, так как основные капексы заканчиваются.Компания активно развивает множество направлений, некоторые вполне успешно (например, VK Tech). В общем, надо наблюдать.👉 Самая обсуждаемая на рынке история - ВТБ, сомнений в выплате дивидендов за 2024 мало, а вот за 2025й год банк хочет заработать тоже 500 млрд р (понятно, что нерегулярной прибыли). В целом, во «многоразовость» дивидендов мало кто верит.💵 Укрепления рубля никто не ждет. Почти для всех очевидно, что текущий курс - временное явление (по аналогии 2022 года). Под это дело замещайки и облигации в юанях - ТОП идея.📝 Банки держатся очень крепко, но многие ждут неприятных «сюрпризов» от сектора. Качество заемщиков ухудшается.Выводы:Уровень неопределенности очень высокий, но качественные корпоративные бонды с фикс купонами на 2-3 года и валютные облигации - смотрятся наиболее интересно и рынок акций они в среднесроке, скорее всего, обгонят.Всем хорошего дня и продуктивной недели ❤️

🙂 Вчера вечером гулял по Питеру, заглянул на препати Смартлаба и удачно попал на репетицию «Алых парусов»Сегодня весь день буду на конфе Смартлаба, потом поделюсь с вами самым полезным и интересным ❤️